不收交易印花税的权证市场，特别是认沽权证市场，昨天成了游资的"避风港"。不过，这应该是座风险更大的"避风港"。钾肥认沽权证一度暴涨326.54%，盘中被临时停牌 随着昨天A股市场出现恐慌性下跌，与往常一样，权证市场开始吸引部分游资。其中，认沽权证品种受到资金的极力追捧。在一般情况下，当正股出现大幅度下跌时，认沽权证的内在价值往往会提升，从而上涨。昨天，钾肥JTP1（038008.SZ）全天上涨最大幅度达到了326.54%，达到了3.6元，并被深圳证券交易所实施临时停牌。另外几只认沽权证如招行CMP1（580997.SH）、中集ZYP1（038006.SZ）、五粮YGP1（038004.SZ）和华菱JTP1（038003.SZ），盘中也出现大幅上涨。由于权证市场不收印花税，因此昨天调整证券交易印花税税率的消息对权证市场并没有直接影响。这也导致部分资金在权证市场上寻觅到了一定机会。盘面显示，钾肥JTP1昨天以0.902元高开后的前半小时的走势相对平稳。但自昨天10：30起，钾肥JTP1忽然上涨。在中午收盘前的一个小时里，该品种上涨更是加速。中午收盘时，钾肥JTP1上涨幅度已经达到了155.9%。在下午开盘后，钾肥JTP1继续上涨，最高一度上涨至3.6元。对于钾肥JTP1交易中价格异常波动，昨天深交所发布了关于"钾肥JTP1"盘中临时停牌公告：根据有关规定，自13时43分42秒起对该权证实施临时停牌30分钟，于14时14分复牌。深交所还表示，将对该权证交易实施重点监控，对涉嫌违规行为的账户采取限制交易、上报中国证监会查处等措施。同时，深交所提示广大投资者注意投资风险，理性投资。受上述临时停牌影响，权证市场中部分品种疯涨势头有所缓和。在复牌后，钾肥JTP1价格有所回落。收盘时，该品种较前一个交易日仍上涨了190.3%，全天换手率达到了1338.3%，为该品种上市以来换手最高的一天。不过，股市经过不断上涨，目前的认沽权证均为严重的价外权证，即不具有行权的价值，基本上属于"废纸"，因此，炒作认沽权证风险巨大。另外，认购权证随着正股的暴跌而走软。比如，在昨天行情中，认购权证和认股权证出现不同程度下跌。收盘时，中化CWB1（580011.SH）跌幅最大，达到了15.06%。[女儿村]珍藏！  蓝色，你好专业 —- 江木兮 (Email) 评论于 2007-05-31 07:45:02
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沪市行情显示、行情日报表中经常会在股票名称前出现XR、DR、XD字母，这些字母是代表一定含义的，具体如下 根据上交所的有关规定，某股票在除权日当天,在其证券名称前记上XR,表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；证券代码前标上DR，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送股派息的权利；证券代码前标上XD，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。 随着解决股权分置试点的深入，股票开始了除权行情，为了便于区分已除权和未除权，交易所对已除权的股票名称前面冠以“G”代号。
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http://finance.sina.com.cn 2005年06月20日 05:44 上海证券报网络版 权证是指一种以约定的价格和时间(或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格)购买或者出售标的资产(theunderlying)的期权。理论上，凡有明确估价且在法律上为可融通物，都可作为标的资产，如股票(单一股票或是一篮子股票或类股)、股价指数、黄金、外汇或其它实物商品等，但如果没有特殊指明，我们通常所指的标的资产就是股票，即所谓正股。认股权证作为一种衍生金融产品，因交易功能的扩大而使其具有独特的投资价值。法律上，认股权证本质上为一权利契约，即投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价权证的价值结构及影响因素格(行使价)，认购或沽出一定数量的标的资产(如股票、股指、黄金、外汇或商品等)。认股权证的内在价值就是这种权利的价值化。由于认股权证总是附带一定条件，所以其执行价值总是在一定条件下持有人获取价差利润的具体化。对于认股权证而言，其执行价值就是指在特定时间内正股价高于执行价的那部分价差，如某股票正股价为120元，执行价为100元，那么认股权证的执行价值，即内在价值就是20元；而认沽权证则相反，其执行价值体现为特定时间内正股价低于执行价的那部分价差。权证的内在价值，即权证立即履约的价值，就是权证的执行价值，如果价差为零或为负值时，权证就没有执行价值，其内在价值为零。权证的价值生成机理与期权完全相同。用公式表示为：S-K 当S>K认股权证的执行价值=0 当S≤KK-S 当K>S认沽权证的执行价值=0 当K≤S公式中，S表示正股市价，K表示执行价格。认股权证的内在价值=正股价-执行价，认股权证的内在价值与正股价成正比，与执行价成反比；认沽权证则相反。价差为20元，权证的执行价值就为20元。然而，从实际交易情况看，权证的实际价值并不是20元，一般要大于20元，这部分差价就是权证的时间价值。权证的时间价值是投资者给予执行价值波动预期的溢价，离到期日越远，权证执行价值波动的机率就越大，投资者获利空间就越大，时间价值，即时间溢价就越高。随着权证到期日的临近，其时间价值将趋于零。权证的实际价值=执行价值+时间价值以上分析的仅是权证的基本价值关系，实际交易中，权证价格还要受到：正股价、正股价波幅、权证期限及其执行价格、市场利率和现金股利等多方面因素的影响。1、正股市价权证是以正股为基础而产生的衍生产品，正股市价是确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。通常，权证发行时正股价越高，认购(沽)权证的发行价格也就越高(低)。类似地，权证发行后随着正股价格的上升(下跌)，认股权证的交易价格相应上升(下跌)；而认沽证的交易价格走势则刚好相反，随正股价格的上升(下跌)认沽证的交易价格相应下跌(上升)。但上述分析只能在一定范围内成立，因为权证(发行或交易)价格的上涨，意味着权证投资成本向正股的投资成本趋近，其回报率会变小，权证逐渐失去其高杠杆特性。2、权证有效期权证的有效期(发行时已确定)越长，认股(沽)证变为价内的机率就越大，发行价格通常也就越高。而随到期日的趋近，该机率渐小，权证二级市场的交易价格则相应下降。3、权证行使价格权证所约定的行使价格越高，意味着该行使价格可能与认购(沽)权证发行或交易时的正股市价之间的价差空间越小(大)，则该权证持有人未来行使权证认购(售出)正股所获利润空间越小(大)。故行使价格权越高的认购(沽)权证，其发行或交易价格往往越低(高)。4、正股波幅正股波动性越大，无论对于认购证还是认沽证，都意味着权证变为价内的机率就越大，因而权证的发行或交易价格都会越高。5、市场利率市场利率的高低，决定着正股投资成本的大小。利率水平越高，投资正股的成本越大，因而认股证变得较具吸引力，而认沽证的吸引力则相应变小，故认股(沽)证的发行或交易价格就会越高(低)。6、预期股息一般而言，由于权证无法享有现金股利，因而预期股息越高，对认股证越不利(对认沽证则相反)，故认股(沽)证的发行或交易价格就越低(高)。但需要指出的是，根据某些权证的(行使)价格调整条款或是交易所有关规则，遇正股派息时往往会对权证行使价格作相应调整，因而预期股息的高低对权证价格及其走势的影响不大。此外，权证的价格往往还要受到权证的市场供求、发行人业绩等因素影响。作者：曹新
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沪市纯B股行情 说明：沪市B股以美元计价,1美元=7.68元人民币。更多每日汇率变动>>小技巧：点击数据每列的名称可以进行排序。例如：点击“股票代码”可以按照股票代码大小排序。 序号 股票代码 股票简称 最新价(美元) 最新价(人民币) 涨跌幅 相关链接 1 900929 锦旅Ｂ股 1.969 15.122 7.19 资讯 评论 2 900935 阳晨Ｂ股 1.610 12.365 9.97 资讯 评论 [...]

沪市行情显示、行情日报表中常常在股票名称前出现XR、DR、XD的字母，许多股民不知道是什么意思？ 根据上交所的有关规定，某股票在除权日当天，在其证券名称前记上XR，为英文Ex-Right的缩写，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；证券代码前标上DR，为英文Ex-Rivident和Ex-Right合在一起的缩写，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送红派息的权利。证券代码前标上XD，为英文Ex-Divident的缩写，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有…[阅读全文][和讯博客]
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结构性泡沫下的A股行情今天，网上公布了几个消息。一是QDII，二是证监会对当前行情的界定是结构性泡沫。前一个消息导致港股大涨，特别是国企股，涨得凶。这符合我们的预期。因为相对于内地股市，港股特别是国企股滞后许多，补涨也很正常。至于第二个消息，因为同时有另一个消息跟来了，因此行情就走得出乎人们的意料。跟来的那个消息是杭萧钢构管理层受处罚，这凸现了目前中国股票市场监管的不力。110万罚金对于这只股票来说，呵呵，是给大象挠痒，因此，处罚结果出来后，这只股票只会涨停。市场本来害怕你管理层的处罚，因为怕你的板子太重，可你板子扬得越高，打得越轻，那人家还怕什么呢？因此，后市恐怕结果会出乎大家的意料——胆子大的，只管炒吧。垃圾股行情没完，大盘指标股呢，更加要涨。因此，杭萧钢构事件倒会成为行情的催化剂。这也就符合我们原先的预期，“让脓化了再挤才是上策”。本来不知道什么原因促成化脓，现在看来，杭萧钢构事件应该成为一个导火索。正因如此，垃圾股的脓，开始得慢慢化了。上周六，我们对大盘的预期是向上。尽管今天有政策的原因，导致大盘低开，可是从结果还看，政策仍然没有改变大盘内在的运行趋势。从结构的角度看，指标股正在力图改变不利的被动局面，应该说机构们的努力已经有所回报了。但革命尚未成功，不知道机构们还会不会继续努力下去。但是从分时图看，大盘明天还得向上。牛市的第二阶段至少已经处于尾声段了，但是它什么时候结束，我们一时恐怕还见不到。不过，它的结尾肯定会非常华丽，动静恐怕也会很大的。到时我们自然会一点点地再细细说。 万科今天公布公告，公司提取的股权激励资金，买入股份的价格在21块钱左右，这会对万科的股价形成长期的支撑。由此看来，我们在《战略投资深万科》一文章中的观点没有错误。前次的顶部，就是今后的底。
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结构性泡沫下的A股行情今天，网上公布了几个消息。一是QDII，二是证监会对当前行情的界定是结构性泡沫。前一个消息导致港股大涨，特别是国企股，涨得凶。这符合我们的预期。因为相对于内地股市，港股特别是国企股滞后许多，补涨也很正常。至于第二个消息，因为同时有另一个消息跟来了，因此行情就走得出乎人们的意料。跟来的那个消息是杭萧钢构管理层受处罚，这凸现了目前中国股票市场监管的不力。110万罚金对于这只股票来说，呵呵，是给大象挠痒，因此，处罚结果出来后，这只股票只会涨停。市场本来害怕你管理层的处罚，因为怕你的板子太重，可你板子扬得越高，打得越轻，那人家还怕什么呢？因此，后市恐怕结果会出乎大家的意料——胆子大的，只管炒吧。垃圾股行情没完，大盘指标股呢，更加要涨。因此，杭萧钢构事件倒会成为行情的催化剂。这也就符合我们原先的预期，“让脓化了再挤才是上策”。本来不知道什么原因促成化脓，现在看来，杭萧钢构事件应该成为一个导火索。正因如此，垃圾股的脓，开始得慢慢化了。上周六，我们对大盘的预期是向上。尽管今天有政策的原因，导致大盘低开，可是从结果还看，政策仍然没有改变大盘内在的运行趋势。从结构的角度看，指标股正在力图改变不利的被动局面，应该说机构们的努力已经有所回报了。但革命尚未成功，不知道机构们还会不会继续努力下去。但是从分时图看，大盘明天还得向上。 牛市的第二阶段至少已经处于尾声段了，但是它什么时候结束，我们一时恐怕还见不到。不过，它的结尾肯定会非常华丽，动静恐怕也会很大的。到时我们自然会一点点地再细细说。
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股票权证交易费用  就如买卖股票一样，买卖权证需缴付经纪佣金、交易征费、交易费及投资者赔偿征费。转让以现金交收、地区性或者非以股本证券为相关资产的权证无须缴付印花税。买卖权证而最后需做实物交收者则需缴付印花税。国内权证交易的费率与基金交易费率相同。  投资者问：权证交易怎样收费？   深交所答：权证的收费标准参照基金的标准，本所暂定权证的交易佣金不超过交易金额的0.3％，登记结算公司免收取权证交易过户费，行权费用为过户证券面值的0.05％，非交易过户手续费为每笔10元，最终收费标准以本所和登记结算公司颁布的正式文件为准。  认股权证的交易程序是怎样的？  认股权证在股票交易所挂牌交易，其交易方式与股票一样，是通过股票经纪商进行的。  证券交易所在认股权证的交易扮演什么角色？  证券交易所所提供的仅是认股权证的交易平台，其本身及附属机构既不对权证发行人提供担保，也不为所发行的认股权证提供担保。每个权证都是发行人和投资者之间的一份合同。因而投资者面临着发行人(或其担保人)不履行权证项下的义务的风险。这样，投资者必须在关于权证发行人的信用风险上拥有自己的判断。  发行认股权证所涉及的风险全部是由发行人所管理的。备兑权证允许发行人通过将标的证券置入备兑协议来履行其在认股权证项下的义务。信息披露文件中包含的关于发行人财务状况的信息可以帮助投资者评估发行人履行义务的能力。
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 认沽权证和此前的认购权证最大的区别在哪里? 认购权证是赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内购买相关资产。相应的,认沽证则意味着赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内出售相关资产。 认沽权证的价值也可以套用B-S模型来估值,这点与认购权证并无明显区别。唯一的区别在于,认购权证是通过标的股份的上涨获利,而认沽权证是通过标的股份的下跌而获利。 投资者该如何灵活运用认沽权证和认购权证来实现风险套利? … …
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 认沽权证和此前的认购权证最大的区别在哪里? 认购权证是赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内购买相关资产。相应的,认沽证则意味着赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内出售相关资产。 认沽权证的价值也可以套用B-S模型来估值,这点与认购权证并无明显区别。唯一的区别在于,认购权证是通过标的股份的上涨获利,而认沽权证是通过标的股份的下跌而获利。 投资者该如何灵活运用认沽权证和认购权证来实现风险套利? … …
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